您无法打败市场。有效市场假说是指金融资产的价格会反应所有可用信息并仅响应意外消息。因此价格在任何时候都可以被视为对真正的投资价值的最优估计。投资者不可能预言价格将会上升还是下降（未来价格的变动可能是随机的），所以通常投资者不太可能击败市场。这一信念支持着套利定价理论和资产定价模型和概念，例如 beta。在二十世纪六七十年代，金融经济学家中很少有对有效市场假说提出质疑的，但从那以后日渐增多。金融价格比似乎被新信息调整过更不稳定以及有时会形成金融泡沫等事实使经济学家开始质疑这一理论。行为经济学已开始挑战市场效率的其中一个主要来源，即所有投资者都是完全理性的经济人。某些经济学家已经注意到这样一个事实，即信息收集是成本高昂的过程，因此所有可用信息都将反映在价格上是不可能的。其他经济学家则认为：套利可能越来越成本高昂，因此进一步脱离基础价格是最不可能的。如今，有效市场假说是经济学中一个备受争议且经过深入研究的议题，尽管在“哪些市场（如果有）是有效的”这一议题上尚未取得一致意见。但是，即使理想化的理论不存在，有效市场假说在判断一个市场相较于另一个市场的相对有效性时还是非常有用的。